上市公司半年報密集發布期，個股基本面的“一舉一動”都受到機構和投資者密切關注。在上半年業績靚麗、漲幅居行業首位的背景下，家電行業的景氣度不僅沒有發生逆轉，反而在空調、廚電的旺銷帶動下，其成長性獲得進一步確認。結合主流券商觀點看，家電行業尤其是白電龍頭企業進入“漂亮2.0”下半場概率大增。
昨日，滬綜指和上證50指數在盤中續創新高，市場交投熱情水漲船高，A股家電品種重新受到投資者矚目。截至收盤時，申萬家用電器指數在全部28個一級行業中漲幅居第二，達到1.85%。
華帝股份(002035)、美的集團(000333)、小天鵝A、老板電器(002508)、海信電器(600060)、澳柯瑪(600336)……昨日，只要是消費者叫得出名字的家電企業，股價幾乎都在上漲，大有接棒有色、鋼鐵并助力股指突破前期箱體之勢。
其中，華帝股份漲幅達到6.03%，小天鵝A、美的集團漲幅均在3%以上，格力電器(000651)、青島海爾(600690)、九陽股份(002242)等日漲幅也在1%以上。事實上，自上周三起，家電板塊頻頻受到資金關注出現盤中“脈沖”行情，只不過彼時周期股還在A股逞強，資金面存量博弈格局對家電股造成擠壓效應，難以形成聲勢。
昨日滬深市場雙雙放量，增量資金入場跡象明顯，這對家電股走勢帶來正面支撐，成分股如華帝股份、美的集團、格力電器、海信電器等成交額均出現翻倍或接近翻倍現象。顯示板塊指數上漲并非源于某只權重股“單兵”推動，場內外資金對家電行業整體看好已是不爭的事實。
五日來看，春蘭股份(600854)一馬當先，區間漲幅達到20.85%，澳柯瑪、海信電器、四川長虹(600839)等漲幅也分別達到7.28%、7.21%和6.47%，此外美的集團、美菱電器(000521)、深康佳B區間漲幅也顯著超越滬深主板同期。
應該看到，作為上半年A股市場的“明星品種”，在6月下旬之后也顯著開啟了一輪回調，但畢竟其行業基本面向好無虞，再加上6月開始空調產業鏈進入銷售旺季，與同期市場其他品種相比更具“確定性”，這些都成為了刺激家電股迅速回歸上升通道的重要原因。
根據相關統計，2017年6月空調產量達到1391萬臺，銷量達到1413萬臺，其中內銷955萬臺，外銷458萬臺。中怡康監測6月空調線下/線上零售量分別同比下降21%和增長75%，整體零售量同比增長9.1%。國泰君安證券認為，空調6月內銷延續高增長，零售端的持續增長是最主要的推動力，盡管線下零售數據表現一般，但主要是由于基數和結構性原因，疊加線上零售，總零售量仍實現9%增長。
廚電方面，6月煙灶消零售量分別同比下降2.9%、4%和4%，均價同比分別上漲13%、12%和8.3%。油煙機線下零售量雖然下降，但在有6.18大促分流的背景下，降幅較5月收窄，線下零售較為平穩，但行業龍頭品牌如老板、方太等6月零售量實現逆勢增長，表現明顯優于二線品牌。
國泰君安證券認為，當前影響行業基本面走勢的多個因素(地產調控)都已經逐步被市場認知和接受，反而對其他利好(消費升級加速、成本壓力減小、出口持續向好)未充分考量，家電行業中報盈利環比Q1加速增長已成為市場共識，行業利潤增長的卻定型和持續性對估值提升形成了強力支撐，建議繼續增持家電板塊。
方正證券(601901)業也表示，當前不少家電上市公司市盈率偏低，尤其是家電白馬已經沒有下跌空間，而7月零售端超預期，渠道庫存見底使得下半年出貨端也將比市場此前預期樂觀，建議繼續關注家電龍頭企業。
此外，六月下旬以來全國多地遭遇高溫氣候，以空調為例，方正證券表示，6月三大龍頭零售均價漲幅均低于行業，但市場占有率均有明顯提升，尤其格力延續前期強勢表現，考慮到龍頭尤其是格力渠道庫存更為充足，家電龍頭企業盈利能力無需擔憂。
策略上，聯訊證券更推薦投資家電龍頭股。在其看來，消費升級背景下產品結構不斷優化，龍頭公司受益更明顯。一方面，消費者的消費習慣正由功能性消費轉向品質消費，需求的改變推動整機廠商不斷優化產品結構，高端產品占比持續提升，市場集中度快速提升，龍頭公司凈利亦將快速增長。另一方面，2016年下半年各主要原材料暴漲，銅、鋁價格進入今年二季度后才趨于穩定，鋼價與ABS塑料價格在二季度初下行，近期有小幅提升，在此過程中，龍頭公司較強的費用控制能力及定價能力，更能夠有效抵御成本沖擊。
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