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　　詳細(xì)數(shù)據(jù)多維拆分,前期研究不斷完善。我們于2017年2月23日發(fā)布報(bào)告《突破慣性思維,尋覓家具行業(yè)新邏輯》,其中對(duì)地產(chǎn)與家具之間的相關(guān)性進(jìn)行數(shù)據(jù)分析,得到的結(jié)論是當(dāng)分別選擇房地產(chǎn)投資額增速、銷售額增速、銷售面積增速作為解釋變量時(shí),其回歸結(jié)果對(duì)家具行業(yè)收入增速的解釋力度不強(qiáng),其他因素如宏觀收入增長、消費(fèi)者偏好改變、家具行業(yè)自身情況也會(huì)對(duì)行業(yè)產(chǎn)生影響。基于前期研究,我們對(duì)回歸數(shù)據(jù)進(jìn)行進(jìn)一步細(xì)致拆分,從不同等級(jí)城市的地產(chǎn)數(shù)據(jù)切入,并考慮其他可能的影響因素,分別進(jìn)行回歸,為地產(chǎn)與家具行業(yè)之間的關(guān)系提供更多的數(shù)據(jù)證明與深入思考。

　　從統(tǒng)計(jì)學(xué)上看,房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額對(duì)家具行業(yè)增速影響并不顯著;

　　而房地產(chǎn)銷售面積和銷售額對(duì)家具行業(yè)增速的影響較為顯著,但影響程度并不大。根據(jù)房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額為自變量的回歸結(jié)果,回歸模型在統(tǒng)計(jì)學(xué)上并不顯著,回歸系數(shù)為0.24,滯后期為10個(gè)月;根據(jù)房地產(chǎn)銷售面積和銷售額為自變量的回歸結(jié)果,回歸模型在統(tǒng)計(jì)學(xué)均是顯著的但是影響程度并不大,回歸系數(shù)分別為0.18/0.14,滯后期均為8個(gè)月。

　　從統(tǒng)計(jì)學(xué)上看,各線城市地產(chǎn)對(duì)家具行業(yè)影響程度并不大,一線城市地產(chǎn)相對(duì)于三線城市對(duì)家具行業(yè)整體影響更小,滯后期更短。在地產(chǎn)開發(fā)投資完成額增速作為自變量的回歸中,一二三線城市的回歸系數(shù)分別為0.17/0.35/0.05,滯后期為7/10/10個(gè)月。在地產(chǎn)銷售面積作為自變量的回歸中,一二三線城市的回歸系數(shù)分別為0.07/0.21/0.20,滯后期為6/8/8個(gè)月。在地產(chǎn)銷售額作為自變量的回歸中,一二三線城市的回歸系數(shù)分別為0.02/0.15/0.20,滯后期為6/8/8個(gè)月。

　　國外地產(chǎn)對(duì)家具行業(yè)有所影響,但不同國家間存在差異。美國地產(chǎn)增速對(duì)家具行業(yè)影響相對(duì)較大,回歸系數(shù)在0.2~0.3之間;日本地產(chǎn)增速對(duì)家具行業(yè)影響較小,回歸系數(shù)在0.1~0.17之間。從資本市場(chǎng)看,美國地產(chǎn)和家具指數(shù)趨勢(shì)相近,地產(chǎn)新開工大幅下滑情況下家具行業(yè)指數(shù)也不斷下跌,而一旦房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)復(fù)蘇家具行業(yè)指數(shù)也會(huì)迅速反彈;日本的家具指數(shù)也會(huì)隨著地產(chǎn)新開工大幅下滑而大幅下跌,但只有在地產(chǎn)出現(xiàn)長期復(fù)蘇趨勢(shì)下家具行業(yè)指數(shù)才會(huì)出現(xiàn)明顯反彈。同時(shí),在兩國家具行業(yè)指數(shù)恢復(fù)到前期高點(diǎn)時(shí),新開工面積卻遠(yuǎn)低于景氣度高點(diǎn)的水平。